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Compartimos las notas donde nuestro equipo de Research aporta su mirada sobre el mercado de capitales, Wall Street y la macroeconomía.
Martín Mazza, director de MM Investments, sostuvo que "Wall Street no celebra necesariamente el triunfo demócrata" y advirtió que, con el riesgo país sobre los 850 puntos, la mejora externa no alcanza para disipar las dudas de cara a 2027.
Martín Mazza, director de MM Investments, afirmó que una mejora del contexto internacional no alcanza para disipar las dudas locales de cara a 2027, con el riesgo país sobre los 850 puntos.
Martín Mazza, director de MM Investments, planteó que un dólar global más débil puede favorecer a los bonos, pero que el debilitamiento político de Trump podría encarecer la asistencia financiera de EEUU.
Tomás Bazzani, analista de Research de MM Investments, señaló que con los niveles actuales de riesgo país el refinanciamiento posterior a 2027 dependería más del mercado local.
Tomás Bazzani, analista de Research de MM Investments, explicó que la diferencia de tasa entre los bonos CER anteriores y posteriores a diciembre de 2027 funciona como "termómetro" de la incertidumbre.
Tomás Bazzani, analista de Research de MM Investments, advirtió sobre las dificultades para refinanciar los vencimientos de deuda posteriores a 2027.
Tomás Bazzani, analista de Research de MM Investments, explicó que la diferencia de tasa entre los bonos CER anteriores y posteriores a diciembre de 2027 funciona como "termómetro" de la incertidumbre.
Tomás Bazzani, analista de Research de MM Investments, señaló que la brecha de rendimiento entre los bonos CER de junio de 2027 y junio de 2028 sugiere que el mercado exige una prima por la incertidumbre posterior a diciembre de 2027.
Martín Mazza, director de MM Investments, afirmó que "el mercado empieza a exigir algo diferente, mayor certeza sobre cómo se financiarán los vencimientos de deuda de 2027".
Martín Mazza, director de MM Investments, advirtió que el Banco Central puede seguir comprando dólares, pero los bonos pueden permanecer bajo presión sin una solución estructural al financiamiento.
Martín Mazza, director de MM Investments, sostuvo que "el verdadero desafío financiero está en 2027", cuando coinciden vencimientos en dólares con las elecciones presidenciales.
Martín Mazza, director de MM Investments, advirtió que más de la mitad de la colocación quedó vinculada al dólar: "No fue una apuesta plena al peso, sino una apuesta con seguro".
Martín Mazza, director de MM Investments, señaló que el objetivo principal de la emisión del Tesoro es extender plazos, atravesando la concentración de pagos y las elecciones de 2027.
Martín Mazza, director de MM Investments, explicó que el Tesoro emitió un bono con opción cambiaria incorporada, cuya cobertura no es gratuita y debería reflejarse en un menor rendimiento implícito.
Tomás Bazzani, analista de Research de MM Investments, advirtió que "la composición importa": la baja de la inflación se explicó principalmente por la energía, tras el alivio de las tensiones en Medio Oriente, por lo que ese respiro podría ser transitorio.
Tomás Bazzani, analista de Research de MM Investments, enfatizó el primer registro por debajo del 2% en diez meses: "no hay una inflación, hay varias, y la distancia entre ellas es la que define quién siente el alivio y quién no".
Desde MM Investments analizaron qué frentes —servicios, traslado del tipo de cambio y tasas en pesos— definirán si la desaceleración de la inflación logra consolidarse en los próximos meses.
Desde MM Investments evaluaron qué variables —liquidación del agro, financiamiento externo y demanda de cobertura electoral— condicionarán la dinámica cambiaria durante el segundo semestre.
Martín Mazza, director de MM Investments, explicó que la tokenización no reemplaza el análisis de los fundamentals ni el riesgo macro de cada emisor, pero sí puede ampliar el universo de inversores y mejorar la eficiencia de instrumentos como Obligaciones Negociables y fondos.
Martín Mazza, director de MM Investments, remarcó que el desafío de fondo pasa por sostener la acumulación de reservas sin resignar competitividad cambiaria, en un año donde la agenda electoral añade volatilidad a cualquier proyección.
Martín Mazza, director de MM Investments, destacó que el salto del riesgo país y la caída de la Bolsa porteña reflejan cuánto pesa hoy la variable política sobre los fundamentos económicos.